有哪些工具可以帮助HR从财务角度来分析KPI指标呢?杜邦分析法就是很好的工具,它是指利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说,它是一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩,如下图所示:
很多HR看过这块图后,都会有极大的震憾和感慨,即财务与人力资源是如此密切不可分。笔者也认为杜邦分析法是目前把两者融合在一起的最佳工具。HR可以找到那些常用的KPI指标,例如净利润、销售收入、ROA和ROE等。
根据杜邦分析法,HR很清楚地知道投资回报率,或者净资产收益率(即净利润÷净资产)就是结果性KPI了,是终极的结果性KPI。通过这个公式,我们发现股东价值最大化才是企业的终极目标,而不是我们通常所说的企业利润最大化;剩下的指标(例如销售收入)就是过程性KPI了。
但是过程性KPI与结果性KPI是可以互相转化的。比如相对于ROA来说,净利润率(NPM)和资产利用率(AU)就是结果性KPI;相对于ROE来说,ROA和净利润率(NPM)是过程性KPI。比如,对于净利润率(NPM)来说,净利润和销售收入就是过程性KPI了,而前者就是结果性KPI了。因此,我们就能够解释为何把净利润与销售收入放在一起考核了,因为这两者均是过程性KPI,撇开哪一个指标都是没有意义的。
1、资产收益率(ROA)。它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。它反映了企业的竞争实力和发展能力,也是决定企业是否应举债经营的重要依据。这是对总经理进行考核的一个重要的KPI指标。
2、权益系数(EM)。HR一般不了解什么是权益系数。它是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数=资产总额÷股东权益总额 =1÷(1-资产负债率),权益系数大于1。
从这个公式中,HR发现权益乘数是与资产负债率相关的,即企业适当负债能产生财务杠杆效应。我详细以案例介绍下权益系数如何助力企业发展的。
【案例】小丁投资10万元做批发生意,设定年投资回报率为24%,即一年后收到本金加利润124, 000元。他有几种不同的生意模式,如下表所示:
利润率指标,在本案例中是指小丁每次生意可赚到的钱(利润)。例如上表的利润率12%,即每次买卖赚12%,即12, 000元。因此,投资回报率24%是小丁的终极目标,是结果性KPI;而利润率和周转率则是过程性KPI,两者组合共同影响投资回报率。因此我们可以得到如下的公式:
投资回报率=利润率×周转率。HR就能理解,在绩效考核指标制定过程中,仅对利润率指标进行考核而忽略周转率指标是没有意义的。
我们继续上面的案例,小丁生意很好,打算增加投资,向银行借款10万元,约定年利息10%;经过1年的良性经营,新生意投资回报率也是24%,试问:小丁总的(新生意+老生意)投资回报率,即净资产回报率(ROE)是多少?
(1)小丁赚得利润: 200, 000×24%=48, 000元;
(2)偿还银行借款利息:100, 000×10%=10, 000元;
(3)小丁净赚:48, 000-0, 000=38, 000元。
那么,小丁净资产回报率=38, 000÷100, 000=38%,HR一般会问净资产回报率为何不是19%(38, 000÷200, 000)?因为净资产回报率=税后净利润÷净资产或所有者权益,而所有者权益就是股东权益。在本案例中,小丁是股东,故股东权益为100, 000元;而小丁向银行借款100,000元属于负债,这就是两者的区别。对于新老生意而言,小丁总投入的是100, 000元,所以净资产回报率是38%而不是19%。
因此,小丁借钱导致了投资回报率的增加。原来的投资回报率只有24%,在生意模式和盈利能力不变的情况下,借款使得小丁的投资回报率增加到38%,增幅约58.3%。从财务上来讲,通过借款可以提高股东权益回报率的效益,就称之为财务杠杆效益。现实生活中,杠杆效益发挥得最淋漓尽致的是买卖期货,1万元的的本金可以通过杠杆效益的原理,放大至少10倍即10万元。
而权益乘数=资产总额÷股东权益总额=200, 000÷100, 000=2。
由此可见,HR学会财务是多么重要呀!
【作者简介】
郑指梁,管理学硕士;注册会计师、注册税务师、浙江大学特聘讲师、时代光华高级讲师、浙江省企业培训师协会副会长;郑老师是国内不多的能同时把人力资源与财务有效结合起来的专业人士。出版书籍:《赢在薪酬-基于SMART原理的薪酬体系设计》,各大网店均由销售。刚来三茅,请多关照!
4楼 爱三毛
这篇文篇特别好,转走了。好好学习。尤其对贸易型企业很实用。
3楼 秋老虎
前后看了3次,才有点明白,呵呵呵,案例中小丁四次模式,最划得来应该是第一种模式啦,少折腾,盈利却与其他三种相同
2楼 lynne43
太专业了,有些看不懂
1楼 一半是海水一半是火焰
郑老师,知道您的文章很棒,但是评论的却很少的原因吗?
因为文章太专业,对于HR来讲更是跨专业,让人不知道怎么评论才好,哈哈!
公司经营三张表(资产负债表、损益表、现金流量表),是管理者应当关注的,当然也包括HR经理,因为这是老板经营公司的核心。
HR可能对融资、对经济杠杆不甚了解,但是人事必须要考虑工资成本、人当销售、人员效率等紧密与财务相关数据,公司管理是复杂性事务,部门间应当有边界,但是也必须有交叉和融合,想成为管理大咖,就必须具有丰富的知识背景。
郑指梁
@一半是海水一半是火焰:道理呢。
郑指梁
@一半是海水一半是火焰:有道理呢。